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五问美联储年内第三次加息:对人民币和A股有何影响?

2017年12月14日 08:39 来源:中新网


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中新网北京1214日电(王佳昕)当地时间13日,美联储年内第三次加息,将联邦基金利率提高至1.25%-1.5%,也是珍妮特•耶伦掌管美联储以来的第五次加息。专家认为,此次加息符合市场预期,应密切关注美国货币政策负面溢出效应,如国际资本流动对中国的影响等。

  美联储为何这时加息?

  今年以来,美国劳动力市场表现持续强劲,经济活动以稳定速度增长。美联储当天将美国2018GDP增速则从9月估算的2.1%大幅上调至2.5%

  虽然一年来美国通货膨胀率持续疲软,一直低于美联储设定的2%目标。但美联储主席珍妮特•耶伦在当天的新闻发布会上重申,导致今年通胀疲软的因素只是暂时性的。

  与此同时,美联储认为明年预计加息次数仍是3次,每次25个基点。随着货币政策的逐步调整,美国经济活动将以温和适度的速度扩张,劳动力市场继续保持强劲。

是否符合市场预期?

  综合外媒报道,美联储此次加息在国际市场的预期之中。中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明等多位国内专家也向中新网表示,此次加息符合市场预期。

  当天,美国股市反应较平静,道琼斯和纳斯达克指数保持之前的上涨走势,标普500指数则小幅下跌。

  不过美元指数不升反跌。据Wind资讯数据,13日美元指数跌0.68%,报93.4267,创一周新低。因美元汇率显著走低,金价也有所反弹。

  美元为何出现下挫?

  在一些分析人士看来,美国加息后外汇市场的反映超出了预期。赵庆明说,此次加息前,美元叠加了诸多利好,如美国税改政策及特朗普拟推出1万亿美元的基础设施投资,让市场预期美元汇率走强。但加息后美元不升反降有点意外。

  不过赵庆明补充称,“加息与美元升值不划等号,没有任何理论和历史表明美联储加息一定会使美元汇率上涨,历史上加息后美元汇率走弱的情况并不罕见。”国际机构分析人士认为,美元出现下挫,主要是美联储虽上调GDP增速预期,但投票中两名委员反对加息且声明中维持通胀预期不变,这令部分预期更鹰派结果的投资者感到失望。

  对人民币和中国股市有何影响?

  1214日,中国央行开展的逆回购和MLF操作利率小幅上行5个基点。对此,中国央行相关负责人表示,岁末年初银行体系流动性需求较强,公开市场操作投标倍数较高,利率随行就市上行是反映市场供求的结果,同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。

  人民币兑美元汇率中间价14日大幅调升218个基点,报6.6033,创近半个月来最大升幅。

  “美元汇率大幅走强,人民币贬值的情况,至少在今年和明年是看不到了。但是一定要密切关注加息后的负面溢出效应,如国际资本流动,并积极应对。”赵庆明说,因人民币汇率调升,无太大资金外流压力,此番美联储加息对国内股市影响不大。

  截至午间收盘,沪指跌0.2%,报3296.31点;深证成指跌0.24%,报11117.32点。港股方面,恒生指数高开走低,微跌0.02%,报29335.76点。与美元实行联系汇率制度,香港金管局早间宣布,上调基准利率25个基点至1.75%

是否会影响中国利率政策?

  清华大学金融与发展研究中心主任马骏接受媒体采访时表示,利用美联储加息之机允许公开市场操作利率适度上行,可向国际市场释放货币政策协调、稳定中美利差之意,特别是警告海外做空力量,随时有准备应对的措施。

  同时,马骏认为,面对外部压力,国内应该在保持稳健中性前提下开展略紧的货币政策操作,防止由于中美利差过度收窄而加剧人民币贬值压力和资本流动。赵庆明称,跟随美联储加息没有必要,货币政策还是要紧盯国内,从国内的需要来调整。美联储此次加息是整个加息周期的中期,坐实了美国经济的好和强劲,因此对我国出口较为利好。

  中泰证券首席经济学家李迅雷预计,今年中国央行应该不会加息。但若2018年美联储加息次数如期达到3次,则中国央行上调基准利率的概率会大大提高。不管如何,2018年美元趋于走强,这无论对现有的人民币汇率还是利率水平,都将成为现实的压力。

 

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